|
【中金：隐债置换缓解地方化债负担 明年新增财政赤字率有望明显高于今年】 中金公司认为，一次性增加隐债置换额度缓解地方化债负担，而明年新增财政赤字率有望明显高于今年。隐债置换除了节省利息，还将释放增量财政支出空间。假设6万亿元新增置换债和无需提前偿还的2万亿元棚改债中50%可减少对原本用于其他开支的财政收入和经营性债务的挤占，预计未来三年或可释放财政空间3.78万亿元，未来一年或可释放财政空间1.26万亿元，相当于2024年GDP的0.86% ... 2024-11-09 |
|
【中金公司：政策信号强化后市不悲观 中期关注基本面预期修复】 11月9日电，中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。展望后市，当前投资者政策预期偏高，预期修正或导致市场短期面临一定波动，但结合政策信号基本形成，以及当前资金面相对积极 ... 2024-11-09 |
|
置身事内｜新增10万亿元化债资源，将对宏观经济产生三个维度的作用 在全球经济形势日益复杂的背景下，我国政府的首要任务是确保经济稳中向好。2024年10月12日，财政部推出一揽子财政增量政策，加大逆周期调节力度，具体涵盖支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。11月8日，全国人大常委会批准了增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，此外，自2024年起，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。因此，本轮化债总额 ... 2024-11-09 |
|
【中国财政科学研究院院长：12万亿的化债组合拳将明显缓解地方财政压力 赤字率有望 11月9日电，中国财政科学研究院院长、研究员杨志勇表示，此次化债组合拳力度符合预期，而且力度的选择是科学的，将明显缓解地方财政压力。地方将从隐性债还本付息的压力中解放出来，将更加聚精会神发展经济和改善民生。针对新闻发布会上提到的明年“更加给力”的财政政策的五个方向，杨志勇认为，这些方向都值得期待，特别是积极利用可提升的赤字空间，这意味着财政赤字率将更加优化，有望不受3%的约束，从而更好地满足财政资金保障的需求，更好地发挥财政政策的积极作用 ... 2024-11-09 |
|
邓海清：“化债”就是当前经济涅槃重生的最大改革 11月9日，中航基金副总经理兼首席投资官邓海清在微博发文称，“化债”就是当前经济涅槃重生的最大改革。他表示，全国人大常委会8日下午表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。对此，我想说三个看法：第一，“化债”是解决中国经济和资产价格下行和扭转通缩压力的牛鼻子。亮点一是化债规模够大，加棚改仔细测算应该是12万亿；亮点二是确定了解决问题的时间表2028年，也就是本届政府解决问题，不把问题留给后任。第二，“化债”就是当下最伟大的深水区改革 ... 2024-11-09 |
|
华创张瑜：好饭不怕晚，空间在路上 11月8日下午，十四届全国人大常委会第12次会议举行了闭幕会。会议表决通过了全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，财政部部长蓝佛安出席新闻发布会。主要观点人大常委会闭幕之际，蓝部长再次出席发布会，围绕化债带来了本轮增量财政政策的更多细节。我们分基本事实、市场影响、政策前瞻三个层次，解读如下：一、本次发布会说了什么？两个基本事实：一是化债落地，2028年之前，地方需消化的隐债总额降低12万亿（从2023年末14.3万亿降至2.3万亿）：一方 ... 2024-11-09 |
|
华泰证券：地方化债是增量政策的“重头戏” 本周三件牵动市场的大事（美国大选、美联储FOMC会议、人大常委会）逐一落下帷幕，靴子落地之后，仍有很多的不确定性有待揭晓，未来一段时间整体的宏观能见度依旧偏低，但经济尾部风险降低，经济循环改善。我们对本次人大常委会发布会点评如下：1、财政发力的必要性？我们此前提到，在货币政策的传导机制存在堵点+地方政府财政缺口+三保等压力增大的情况下，财政是降低经济尾部风险的抓手，也是需求端的增量所在。伴随着美国大选落定，外需不确定性增加，需要内需进行更多对冲，因此市场对本次发布会给予了更大的期待。2、化债不 ... 2024-11-09 |
|
化债为重，刺激随后，影响几何？ 事件2024年11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，内容围绕全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议[1]。评论一、 直接增加地方化债资源10万亿元、略超市场预期，其他增量政策仍在推进此次新闻发布会上，财政部明确使用地方政府债务限额10万亿元用于化债，延续了此前的政策思路，将责任压实至地方、而非由中央政府兜底，具体包括将一次性增加地方政府专项债务限额6万亿元置换存量隐性债务、2024~2026年分三年实施，同时每年从新增地方政府专项 ... 2024-11-09 |
|
为地方发展减负担，专家解读万亿元化债“组合拳” 央视新闻11月9日消息，11月8日，全国人大常委会审议批准增加6万亿元地方政府债务限额，用来置换存量隐性债务政策。作为今年一系列增量政策的“重头戏”，专家表示，这次置换政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，无疑是一场政策及时雨。化债“组合拳”是增量政策“重头戏”根据政策，安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务；从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原 ... 2024-11-09 |
|
陈果：化债下的资产重估值得持续关注 核心要点：中央政府加力推进化解地方隐性债务工作，通过政策支持、债务置换、特别国债等多项措施缓解地方债务风险，引导债务向正常化运行，以此促进经济高质量发展。化债背景下，化债相关主体，包括地方AMC、城农商行以及与政府业务关联较高的行业和企业有望直接受益，改善资产质量并提升估值。此外，化债有望与地方国企并购重组协同推进，建议同时关注具备高整合潜力的地方国企。要点一：化解隐形债务工作持续推进中央政府近期通过一系列政策部署加速化解地方隐性债务风险，采用的手段包括扩大债务限额、发行特别国债、运用专项债等 ... 2024-11-08 |
|
财政部部长蓝佛安：这次置换五年累计可节约地方利息支出6000亿元左右 财联社财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，这次置换，近三年密集安排8.4万亿元，显著降低了近几年地方需消化的隐性债务规模，让地方卸下包袱、轻装上阵。同时，由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，置换后将大幅节约地方利息支出。我们估算，五年累计可节约6000亿元左右。相关新闻：直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻（新华社）财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年 ... 2024-11-08 |
|
蓝佛安：增加的6万亿地方政府债务限额分3年安排，将直接增加地方化债资源10万亿元 8日，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。下午4时，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。财政部部长蓝佛安在新闻发布会上表示，增加的6万亿地方政府债务限额分3年安排，2024—2026年每年2万亿支持地方用于置换各类隐性债务。蓝佛安介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。【16:29】蓝佛安：三项政策协同 ... 2024-11-08 |
|
人大、央行重磅利好！10万亿化债，A50尾盘大跳水，外资又搞事 昨天A股暴涨主要是在六万亿化债的基础上又传了个四万亿收储和两万亿消费，今天跳水是因为盘中各种消息说不及预期，这次又是外媒兴风作浪，先把市场预期拉高，然后又说不及预期。真实的情况是，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之 ... 2024-11-08 |
|
10万亿终于来了！非常时期非常信号 文|凯风今年最大的政策悬念，终于落地。0110万亿化债，来了。日前，财政部有关负责人表示，未来五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。这是近年来力度最大的化债举措，这里的“最大”，限于“化债”层面。其目的，旨在以时间换空间，让地方政府能够轻装上阵，腾出空间发展经济、刺激消费、保障民生。不过，这里的“10万亿”力度虽然挺大，但与此前市场传闻的“10万亿大刺激”，有诸多 ... 2024-11-08 |
|
蓝佛安：三项政策协同发力，2028年之前地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿大 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2 ... 2024-11-08 |
|
直接安排10万亿元！地方政府化债压力将大大减轻 财政部部长蓝佛安在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。同时也明确，2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。蓝佛安表示，政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。设计：赵 ... 2024-11-08 |
|
地方化债政策细节明确 五年合计增加化债资源10万亿元 11月8日全国人大常委会批准通过的相关议案，揭开备受关注的增量财政政策内容。一次性提高地方政府专项债务限额6万亿元、分三年实施，加上2024年起连续五年每年安排8000亿元新增专项债用于化债，合计直接增加地方化债资源10万亿元。当日闭幕的十四届全国人大常委会第十二次会议批准通过了《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》（下称《议案》）。《议案》提出，在压实地方主体责任的基础上，建议增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全 ... 2024-11-08 |
|
12万亿化债举措审议通过，专家指收购存量土地等工作将加快 蓝鲸新闻11月8日讯（记者 崔陆鹏）11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。此次人大常委会审议通过了增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。 议案涉及三方面，一方面增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施；另一方面，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，用于化债，累计4万亿元；再者，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。三项化债政策协同发力，合计可化解地方隐形债务12万亿元 ... 2024-11-08 |
|
财政部：债务置换后将大幅节约地方利息支出，五年累计可节约6000亿元左右 经济观察网讯据中国人大网消息，11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。问：请问蓝部长，这次置换政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，无疑是一场政策及时雨，请问这次置换能释放多大的政策效应？财政部部长蓝佛安：当前一些地方隐性债务规模大、利息负担重，不仅存在“爆雷”风险，也消耗了地方可用财力。在这种情况下，实施这样一次大规模置换措施，意味着我们化债工作思路作了根本转变：一是从过去的应急处置向现在的主动化解转变，二是从点状式排雷向整体性除险转变，三是从隐性债、法定债“双轨”管理向全部 ... 2024-11-08 |
|
财政部：三项政策协同发力，化债压力大大减轻 经济观察网讯据中国人大网消息，11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会。问：刚才许宏才主任介绍了全国人大常委会审议批准增加6万亿地方政府债务限额置换存量隐性债务政策情况，能否请蓝部长对政策考虑做一个详细说明。这个政策能多大程度上解决地方隐性债务问题？财政部部长蓝佛安：安排6万亿元债务限额置换地方政府存量隐性债务，是党中央统筹考虑国际国内发展环境、确保经济财政平稳运行，以及地方政府化债实际等多种因素，作出的重大决策部署，是今年一系列增量政策的“重头戏”。经全国人大常委会审议通过，今天正式向 ... 2024-11-08 |
