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【大禹节水：高度重视化债影响；回款节奏有望进一步加快】 大禹节水在互动平台表示，公司高度重视化债影响，积极推动甘肃省、云南省、河南省、四川省、东北三省等重点项目纳入化债项目名录。公司90%左右的业务为TO G业务，公司内部形成了一整套行之有效的应收账款管理机制。 随着债务化解效果的逐步显现，公司回款节奏有望进一步加快，前期的应收账款拖欠问题将逐步得到缓解，正在进行的项目将更加有序地推进，长期运维项目的现金流也将更趋稳定。同时，公司持续关注与公司产业链布局相互赋能增益特征的有关之不良资产收购标的，深入对接相关商业银行及资产管理公司，加速优质资产的整合 ... 2024-11-10 |
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事关增加10万亿地方化债资源，一文看懂发布会 中新经纬11月8日电 全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安；全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才介绍有关情况。许宏才介绍，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。许宏才表示，11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《全国人民代表大 ... 2024-11-10 |
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【浦银国际证券：新一轮财政刺激出台 或利好化债概念股】 浦银国际证券发布研报表示：短期交易型机会：有望受益于化解地方政府债务的投资方向及板块。 1． 资产管理公司（AMC），这些公司大部分具备多年债务处理经验，政策支持有助于它们处理不良资产，基本面有望改善。 2． 城投平台。地方化债的重点主要是化解城投公司的债务，通过清理和盘活城投公司内部的存量资产，如土地、房产等，以获取资金用于化债。 3． PPP概念股。化债利好应收账款回流和新业务开展，主要涉及园林绿化、生态治理等环保方向。此外，从板块上看，房地产和银行有望受益于地方政府债务化解。房地产行业整 ... 2024-11-10 |
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中信建投陈果： 市场处于寻机做多的牛市思维环境 【陈果：周末焦点问题机构沟通小结】短期外资等谨慎派观点小结：1． 12万亿=3年新增6万亿，这个化债不够。2． 地产很难解决，而路透小作文4万亿收储还未兑现公布。3． 特朗普60%关税压境在即，直接刺激消费政策不出，对政策决心有不同解读。4.3500点已反应经济复苏预期我认为这种观点或许会配合短期回调出现，但忽略了：1． 12万亿化债没有低预期，是化解地方对企业和居民部门的债，会显著改善营商环境和相关预期。2． 地产目标清晰：止跌回稳。 新一轮政策落地也不会远。3． 两新两重的支持力度可期，落 ... 2024-11-10 |
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新一轮化债的时间表、路线图与政策新期待 核心观点：地方隐性债务一揽子化债组合拳靴子落地。11月8日，全国人大常委会批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》。新一轮化债方案旨在2028年底前通过三项政策工具，将地方政府隐性债务总额从14.3万亿降至2.3万亿：1）3年6万亿元置换额度；2）5年4万亿元专项债化债额度；上述两项共计10万亿元。我们认为，整体化债方案符合预期，化债思路更加务实，置换后地方政府的化债压力和现金流将大为改善，五年累计可节约6000亿元左右利息支出。我们认为，化债思路的底层逻辑更多体现 ... 2024-11-10 |
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周末两大利空！炒作监管升级浩欧博停牌，半导体板块突发 紧急发文！周末传来了大消息外围已经尘埃落定接下来主线就是国产替代科技市场资金高度认可疯狂抢筹特别是华为相关产业链备受青睐我周末深挖终于发掘了两只科技股不仅都隶属华为合作供应商商而且还有当下非常热门的“芯片半导体”主力业务包括存储芯片、汽车电子、AI等周五有很多机构和游资已经疯狂抄底，接下来随时都可能开始爆发！想知道具体代码的朋友周末最热的两大话题分别是化债和台积电可能暂停7NM及以下的AI芯片引发的自主可控。先来说化债，还在纠结10万亿化到底及不及预期只能说是着相了，股市看的是未来的预期，特别 ... 2024-11-10 |
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【化债和券商并购概念或成下周市场热点】 权威人士认为，此次中央方面对地方化债政策的力度大手笔加码，缓解地方政府债务压力同时，地方各省市政府下属的那些高负债、高应收帐款的地方国企无疑是最受益的群体，特别是在应收账款回收、现金流改善等方面，相关地方国企的资产负债表和现金流量表有望加快修复，所涉及的相关地方国企控股的上市公司的二级市场估值也有望迎来明显的修复。可见，本周五财政部最新公布的10万亿化债政策，将在相当程度上缓解各地方政府的化债压力，而主要利好的群体或是具有明显高负债、高应收账款的地方国企 ... 2024-11-10 |
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“十万亿元”增量政策落地 财政仍有想象空间 经济观察网 记者 杜涛11月8日，财政部部长蓝佛安在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍了三项财政措施：在压实地方主体责任的基础上，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务；从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元；2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。这一方案已经通过了十四届全国人大常委会的审议。市场期待的“十万亿”增量政策终于落地。今年以来，受外部环境 ... 2024-11-10 |
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【招商策略：本轮化债力度超预期】 招商策略研报认为，本轮化债的力度是超预期的。首先，从规模上来看，通过三项措施的安排，本轮实际化债规模可以达到12万亿，这要高于此前市场的普遍预期。从实际影响来看，本轮大规模的化债有望较大程度地为地方政府松绑，打开地方财政腾挪空间，增强地方政府稳增长的能力，将其原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。除化债以外，未来更加积极的财政政策也值得期待。往后看，需紧盯12月政治局会议以及中央经济工作会议对明年经济工作的定调 ... 2024-11-10 |
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【招商策略：本轮化债力度超预期 未来更加积极的财政政策值得期待】 11月10日电，招商策略发布报告称，本次人大会议一揽子增量政策主要涉及三个方面：1）化债方案靴子落地；2）明年财政政策的五大方向；3）本年度财政收支平衡的措施。我们认为，本轮化债的力度是超预期的。首先规模可以达到12万亿，这要高于此前市场的普遍预期。从实际影响来看，本轮大规模的化债有望较大程度的为地方政府松绑，打开地方财政腾挪空间，增强地方政府稳增长的能力，将其原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。除化债以外，我们认为，未来更加积极的财政政策也值得期待。往后看， ... 2024-11-10 |
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【中信建投：财政逆周期调节发力，房地产“止跌回稳”有望提速】 中信建投发布研报表示，财政部部长蓝佛安在新闻发布会上介绍，未来五年我国将直接增加地方化债资源10万亿元。中信建投认为中央财政逆周期调节发力将有助于缓解各地方债务压力，推动各地方经济的企稳及居民可支配收入水平的提升，从根本上为房地产市场的需求侧提供购买力支撑，推动行业健康发展。同时房地产税收政策及专项债收储的加速落地，叠加财政部发布提前下达2025年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金预算，都将有效降低房企现金流压力、推动棚改提速，促进房地产市场“止跌回稳” ... 2024-11-10 |
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【中信建投：化债政策落地，债市怎么看？】 中信建投发布研报表示，本次发布会提及增加10万亿元地方化债资源，符合预期。此外虽未公布其他政策，但发布会积极引导市场预期，市场对后续看法乐观。债市方面，利空暂时出尽，短期内额外政策出台偏缓，债市环境较有利，预计收益率震荡小幅下行。不过后续临近年底重要会议，目前仍在政策窗口期，且部分经济指标改善，利率无大幅下行基础。城投方面，在化债资源有提升有计划有落实下，2028年前到期城投债几乎无兑付风险，市场更关注2028年后情况。结合经济周期规律与化债资源空间看，中短期看要求地方自行化债并不现实，中长期 ... 2024-11-10 |
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【券商称化债新政将支撑A股震荡偏强】 财政政策持续发力，12万亿化债大幕拉开，一揽子化债“组合拳”推出。多方观点认为，化债规模超预期，化债方案总体积极，方案对股市而言略偏正面，落地之后，股市将继续偏强。 “此次置换政策是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，无疑是一场政策及时雨，对于市场风险偏好抬升具有正向效应，特别彰显了决策层运用政策工具兜底风险的决心。”浙商证券首席经济学家李超表示。 华金证券策略首席分析师邓利军认为，短期来看，化债方案落地，总体积极且超预期进一步支撑A股震荡偏强；中长期来看，政策可能进一步提升A股估值和基本 ... 2024-11-10 |
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【中信建投：重点关注12月重要会议 逢低布局三线索备战跨年行情】 11月10日电，中信建投策略陈果团队发布报告称，美国大选落地，关税影响可待特朗普正式上任后从容应对。人大财政新闻发布会率先明确化债额度，地产与两新两重等支持政策力度可期。化债减负有利地方政府重点发展经济支持民生，而债相关主体包括地方AMC、城农商行以及与地方开支关联较高的企业等有望直接受益，继续资产重估且经营实质改善，地方化债对营商环境也有显著提升作用。同时，预计未来较长阶段货币环境将以宽松为主。后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地产止跌回温、支持两新两重等。重点关注12月政治 ... 2024-11-10 |
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【华泰证券：新一轮化债更多体现“托底防风险”思路】 华泰证券研报显示，新一轮化债方案旨在2028年底前通过三项政策工具，将地方政府隐性债务总额从14.3万亿降至2.3万亿：1）3年6万亿元置换额度；2）5年4万亿元专项债化债额度；上述两项共计10万亿元。华泰证券认为，整体化债方案符合预期，化债思路更加务实，置换后地方政府的化债压力和现金流将大为改善，五年累计可节约6000亿元左右利息支出。华泰证券认为，化债思路的底层逻辑更多体现“托底防风险”，而非“强刺激”思路。当前外部地缘政治风险抬升，外需或进一步承压；市场期待下一步财政政策更多聚焦房地产纾 ... 2024-11-10 |
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【海通宏观：化债举措有助于降低地方政府的隐性债务风险和付息压力】 海通宏观梁中华团队认为，本次化债举措有助于降低地方政府的隐性债务风险和付息压力，为地方政府广义财政提供一定的空间。当前财政周期序幕已经开启，财政逆周期发力的方向是确定的，尤其中央财政还有较大的发力空间。不过，大水漫灌强刺激的可能并不大，而是在高质量发展的框架下进行稳增长。“整体看来，财政重在高质量的框架下去稳增长，不搞大水漫灌式的强刺激。接下来可以重点关注12月中央经济工作会议，关注明年的积极政策规模和方向。 ... 2024-11-10 |
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【兴证策略：保持多头思维 利用短期波动积极布局】 兴证策略团队发布报告称，在“抓住重点、主动作为” 的政策新导向下，市场逻辑已经反转，持续的政策组合拳已在逐步带来并将继续支撑股市环境和中国经济的良性循环。本次人大常委会聚焦化债政策，让地方卸下包袱、轻装上阵。与此同时，在此后的新闻发布会上，财政部部长蓝佛安进一步明确尚未出台的增量政策将尽快推动出台、2025年财政政策将更加积极。与此同时，随着逆周期政策不断加码，实体预期已开始改善，中国经济有望逐步进入良性循环。此前9月多数经济指标已呈现改善信号，10月PMI进一步打破季节性规律重返扩张区间，多 ... 2024-11-10 |
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最大力度化债来袭 增量财政政策接力出台 货币政策将从哪些方向发力配合？ 财联社财联社11月8日讯（记者高萍）今日，财政部部长蓝佛安表示，发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本等工作，正在加快推进中。近期亦有多家大行在三季度业绩会上就相关工作进展进行了回应。业内人士表示，对大型银行的注资体现出监管保持金融系统稳定、支持经济复苏的信号，有助于保持信贷的稳定增长、提高对于风险的抵御能力。展望后续，实际推进顺序和节奏或与银行自身资本需求相关。近期多家银行回应“注资”进展时隔多年，财政部再次发行特别国债注资国有大型银行，引发市场广泛关注。目前进展如何？今日，财政部部长 ... 2024-11-09 |
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【李大霄：6万亿大手笔大气魄！是一场及时雨】 昨日，财政部部长蓝佛安介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。对此，李大霄表示，6万亿远超预期，属于大手笔大气魄重大利好消息，是一场及时雨。他认为此举为各个地方政府腾出空间发展经济提供了保障，为兜底保障民生提供了强有力的支持，消除最大的不确定因素。“对于增强信心有非常立竿见影的效果，为完成今年经济主要目标并为明年经济稳定发展提供政 ... 2024-11-09 |
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解读｜力度最大化债举措获通过，房地产市场将迎来哪些变化？ 11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议审议通过近年来力度最大的化债举措，明确增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。同日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才表示，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。财政部部长蓝佛安直言，这是党 ... 2024-11-09 |
